Taux d'actualisation des DCF : Primes de risque 2020

Je suis heureux de vous annoncer la mise en ligne d’un produit numérique (documents PDF) qui permet un suivi...

Lancement d'une application mobile dédiée

Je suis heureux d’annoncer la mise en ligne d’une application mobile dédiée à la diffusion d’informations qui relèvent de...

Méthode des DCF - Coût du capital et calculs itératifs

La mise en oeuvre de la méthode des DCF et l'usage du coût du capital peut conduire à observer...

Méthode des DCF : Modéliser une valorisation avec Excel

Je suis heureux de vous annoncer la mise en ligne d’une nouvelle formation sur la plateforme Afival Academy. Cette...

L'analyse de la trésorerie de l'entreprise

Je vous présente ma nouvelle formation consacrée à l’analyse de la trésorerie de l’entreprise disponible sur la plateforme de...
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Evaluation d'entreprise

Les critères ESG et la valeur des entreprisesFeatured

Dans ce quatrième épisode du podcast Horizon économique et innovation, l’accent est mis sur les critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) et leur rôle croissant dans l’évaluation des entreprises. Les critères ESG sont devenus des éléments clés pour mesurer la durabilité et la responsabilité des entreprises, pouvant impacter directement ou indirectement leur valeur et leur position sur le marché. Cet article donne les principales informations délivrées dans le podcast aussi disponible en fin d’article.

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Finance d'entreprise

Une augmentation alarmante des faillites d’entreprises ?

Les faillites d’entreprises connaissent une augmentation alarmante selon certains articles de presse et émissions TV ou radios. Si nous observons une forte augmentation des défaillances d’entreprises en 2022 et 2023 (à fin août) en comparaison des années 2020 et 2021, celle-ci ne traduit en réalité que les effets d’un nombre de défaillances « anormalement » faible sur la période de la Covid-19. La situation actuelle du nombre de faillites apparaît « normale » et même plus faibles que sur la période post crise 2008 qui a duré plusieurs années.
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Evaluation d'entreprise

Le niveau des multiples d’EBITDA du non coté en baisse en Europe au 3e trimestre 2023

Le troisième trimestre de 2023 marque un tournant pour l’indice Argos, un baromètre clé des fusions-acquisitions non cotées dans la zone euro. L’indice a chuté de façon notable, atteignant 9,1x l’EBITDA, ce qui représente une baisse de 8% par rapport au trimestre précédent. Cette baisse ramène l’indice à son niveau du début 2018, excluant la période initiale de la pandémie de Covid, et symbolise un recul de 20% par rapport au pic du deuxième trimestre 2021.

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Les Risques d’Investir dans les Startups

Nous allons discuter des risques associés à l’investissement dans les startups et de l’importance d’être conscient de ces risques. Nous abordons également l’importance d’une gouvernance solide et de processus de prise de décision clairs. Bien que les startups offrent un potentiel de croissance élevé, il est essentiel de comprendre les risques et les incertitudes auxquels elles sont confrontées.
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Evaluation d'entreprise

📈 Présentation d’un Outil Excel pour la VAN, le TRI et le Payback 📊

🔍 Description : Dans cette vidéo (ci-dessous), nous plongeons dans l’univers de l’analyse financière en vous présentant un outil Excel puissant et convivial pour le calcul de la Valeur Actuelle Nette (VAN), du Taux de Rentabilité Interne (TRI) et du délai de récupération (payback), à la fois actualisés et non actualisés. À travers un exemple concret, découvrez la mécanique et l’utilité de ces indicateurs essentiels en finance.

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Evaluation d'entreprise

La Nouvelle Définition du Résultat Exceptionnel : Réflexions sur son Impact Potentiel dans l’Évaluation de la Valeur d’une Entreprise

La réforme récente du Plan Comptable Général (PCG) en France, et en particulier la redéfinition du résultat exceptionnel, pourrait avoir d’importantes répercussions sur la manière dont la valeur d’une entreprise est perçue. Cet article vise à explorer les incidences potentielles de cette réforme sur l’évaluation de la valeur d’une entreprise.

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Evaluation d'entreprise

Présentation de CorporateValuation AI : Votre guide conversationnel en évaluation d’entreprise

Au fil des années, j’ai réalisé à quel point il est essentiel de disposer des bonnes ressources pour naviguer dans le complexe univers de l’évaluation d’entreprise. Les formations elearning ont permis d’initialiser le mouvement depuis de longues années déjà. Aujourd’hui, je suis heureux de vous présenter « CorporateValuation AI ».

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Autres thèmes

Une Révolution Digitale : Lancement d’un Chatbot basé sur l’Intelligence Artificielle sur PhilippeCampos.com

Je suis ravi de vous annoncer une évolution majeure sur notre plateforme : l’introduction d’un chatbot basé sur l’intelligence artificielle (IA) sur PhilippeCampos.com. Ce développement innovant marque une nouvelle étape dans notre engagement continu à fournir des ressources de qualité et des informations pertinentes à tous ceux qui s’intéressent à l’évaluation d’entreprise, la finance d’entreprise et la comptabilité.

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Evaluation d'entreprise

Le PGE doit-il s’intégrer à l’endettement net utilisé pour évaluer une entreprise ?

Pour répondre à cette question, il convient de distinguer l’endettement net qui vient diminuer la valeur d’entreprise afin d’obtenir la valeur des fonds propres (ou valeur des actions) de celui à considérer pour déterminer le taux d’actualisation qui intègre l’incidence de la structure financière de l’entreprise à évaluer (le gearing).

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Nouvelles formations

Formation sur les primes et décotes pour évaluer une entreprise

La formation (elearning) sur les primes et décotes constitue un prolongement de la formation consacrée à l’apprentissage des fondamentaux de l’évaluation d’entreprise disponible sur AFIVAL ACADEMY. Elle doit permettre au participant de comprendre et maîtriser les principaux enjeux attachés à l’application des primes et décotes dans une démarche de l’évaluation d’entreprise.

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Evaluation d'entreprise, Nouvelles formations

Le coût du capital – Sa détermination selon le contexte de l’évaluation d’entreprise (webinaire)

Cette conférence (webinaire du 16 décembre 2020 à 17h00 d’une durée d’environ 1h30) porte sur les pratiques de détermination du coût du capital (utilisé afin d’estimer le taux d’actualisation de la méthode des DCF notamment). En effet, l’analyse des pratiques montre qu’il existe des divergences d’appréciation d’un taux d’actualisation selon le contexte de l’évaluation financière des actions (test de dépréciation vs opérations en capital).
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Evaluation d'entreprise

Quel impact du Coronavirus pour évaluer une entreprise ?

L’OMS considère aujourd’hui le Coronavirus comme une « Urgence internationale ». Cette actualité peut conduire à s’interroger sur l’incidence de certains événements globaux pour évaluer une entreprise.

La survenance d’une contagion significative telle que celle que nous connaissons actuellement avec le Coronavirus justifie de porter une attention particulière sur le sujet.

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trésorerie de l'entreprise
Autres thèmes

Méthode des DCF – Coût du capital et calculs itératifs

Le coût du capital correspond à la moyenne pondérée du coût des fonds propres et du coût de la dette. La pondération est donc en fonction de la valeur des fonds propres et de la valeur de la dette. Lorsque la société n’a pas de dette financière, le coût des fonds propres correspond au coût du capital ; la question de la pondération ne se pose alors généralement pas.

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Nouvelles formations

Méthode des DCF : Modéliser une valorisation avec Excel

Je suis heureux de vous annoncer la mise en ligne d’une nouvelle formation sur la plateforme Afival Academy. Cette formation en vidéo, 100% en ligne, vous permettra d’apprendre et/ou vous perfectionner à la modélisation d’une évaluation d’entreprise selon la méthode des DCF (Discounted Cash Flow) -ou méthode des flux futurs de trésorerie- avec l’usage d’un tableur.

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Nouvelles formations

L’analyse de la trésorerie de l’entreprise

Je vous présente ma nouvelle formation consacrée à l’analyse de la trésorerie de l’entreprise disponible sur la plateforme de formation en ligne Afival Academy. La formation s’intéresse aux principaux mécanismes qui explique la variation des flux de trésorerie d’une entreprise (les « cash flow »). Leur compréhension est indispensable pour tous les analystes, directeurs financiers, chefs d’entreprises, entrepreneurs qui souhaitent anticiper les risques sous-jacents, notamment les phénomènes d’impasse de trésorerie.

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trésorerie de l'entreprise
Evaluation d'entreprise

Les critères à considérer afin d’estimer l’importance d’une prime de contrôle

La prime de contrôle traduit le supplément de prix que l’acquéreur accepte de payer afin de disposer du contrôle « valeur de contrôle ». En d’autres termes, la prime de contrôle conduit à considérer le ou les avantages spécifiques attachés à l’exercice du contrôle. Cette prime peut aussi exister lorsqu’un actionnaire acquiert ou augmente une participation au capital de la société sans en prendre le contrôle pour autant dès lors qu’il disposera d’avantages spécifiques (nous utilisons toutefois le terme « prime de contrôle » par simplification).

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évaluation d'entreprise
Evaluation de préjudice

Prix d’acquisition d’actions et estimation d’une perte de chance

Les transactions qui portent sur des actions (ou parts sociales) font l’objet de nombreux contentieux post acquisition. Dans certaines situations, l’acquéreur a pu avoir été trompé par le cédant au regard des informations qu’il aurait frauduleusement manipulées. Dans ce cas, si l’acquéreur victime du dol décide de ne pas faire annuler l’acquisition, il devrait pouvoir justifier d’une indemnisation sur le fondement de la perte de chance.

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prime de risque
Evaluation d'entreprise

Formation en évaluation d’entreprise

De nombreux professionnels ont pu se former au cours de leurs études (plus ou moins lointaines !) à l’évaluation d’entreprises. Les opportunités de missions ou la volonté pour certains de renforcer leurs compétences dans ce domaine peuvent les conduire à s’interroger sur les formations existantes sans quitter leur emploi. Les personnes qui sont susceptibles d’être intéressées représentent un public important et diversifié (Experts Comptables, Commissaires aux Comptes, Experts de Justice, Magistrats, Comptables, Directeurs Financiers, avocats, agents de l’administration fiscale, etc.). Voici quelques pistes pour les personnes motivées par ces sujets.

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Evaluation d'entreprise

Polémique chez les experts indépendants AMF !

Les lecteurs de la lettre Vernimmen.net, dont je fais partie, ont pu lire les critiques assez fortes portées sur les experts indépendants nommés sur des opérations de marché dans le cadre d’attestation d’équité. Ce sujet a été évoqué dans les lettres N°126 (octobre 2014) et N°127 (novembre 2014). Nous consacrons un billet pour émettre quelques observations sur leur argumentation.

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prime de risque
Finance d'entreprise

Sociétés en retournement : comment mener une Due Diligence financière?

Nous assistons ces derniers temps à une augmentation sensible des opportunités de croissance externe ou de capital développement sur des sociétés en retournement ou en voie de l’être. La réalisation de due diligence financière de sociétés en retournement implique d’être particulièrement vigilant sur certains aspects. Les points d’attention évoqués ci-dessous ne présentent pas un caractère exhaustif, mais constituent des problématiques assez régulièrement rencontrées.

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prime de risque
Evaluation d'entreprise

La détermination d’un taux sans risque est-elle vraiment sans risque pour l’évaluateur ?

Le taux sans risque est une variable fondamentale du taux d’actualisation utilisé dans le cadre de la méthode des DCF (utilisation du coût moyen pondéré du capital/WACC pour les anglophiles !).

Le choix de cette variable est, en principe, celui qui est le moins sujet à controverse. Cependant, certains principes fondamentaux doivent être connus, afin d’éviter les erreurs grossières. Voici quelques principes à connaître sur ce sujet.

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Un taux sans risque en forte augmentation qui impacte la valeur des actions

J’ai le plaisir de vous informer de la parution d’une nouvelle session vidéo consacrée au suivi de l’évolution actuelle de l’OAT 10 ans, référence généralement utilisée pour estimer le...

Formation au préjudice économique consacré à la perte de chance

Nous vous informons que Philippe CAMPOS interviendra en tant qu’animateur de la formation consacrée l’évaluation des préjudices économiques de perte de chance.